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Tipo: Artigo
Título: Teoria dos jogos e seleção de portfólio: uma proposta de adaptação ao modelo minimax e aplicação ao mercado acionário brasileiro
Autor(es): Farias, Christiano Alves
Vieira, Wilson da Cruz
Santos, Maurinho Luiz dos
Abstract: O objetivo deste trabalho foi comparar e analisar os modelos de seleção de portfólio Média-Variância (MV), Minimax e Minimax Ponderado (MP), aplicados ao mercado acionário brasileiro. Foram consideradas as 50 ações mais negociadas na Bovespa, nos períodos de setembro de 1999 a agosto de 2000; janeiro a dezembro de 2001; e fevereiro de 2002 a janeiro de 2003. Os modelos geraram portfólios ótimos para cada mês, com base em retornos dos últimos 12 meses. O modelo MV proporcionou portfólios que, em certas circunstâncias, obtiveram retorno superiores e, em outras, inferiores ao Ibovespa. O Minimax destacou-se por apresentar maiores retornos acumulados ao final do período em que os portfólios foram gerados pelo MP, MV e Ibovespa. Os modelos Minimax e MP geraram portfólios que apresentaram retornos acumulados maiores que o referido índice, nos três períodos analisados.
The objective of this paper was to compare and to analyze three portfolio selection models: Mean-Variance, Minimax and Minimax Weighted. These models were evaluated using historical data (September 1999 to August 2000, January 2001 to December 2001 and February 2002 to January 2003) obtained from the Brazilian Stock Market (Bovespa). They were selected optimal portfolios to each month based on the returns of the last twelve months. The results show that the returns obtained through the Mean-Variance model were superiors in certain circumstances and inferiors in others when compared to the Ibovespa index. The Minimax model obtained the best accumulated returns when compared with the others models and the Ibovespa index.
Palavras-chave: Seleção de portfólio
Média-variância
Bovespa
Teoria de jogos
Editor: Revista de Economia e Agronegócio
Tipo de Acesso: Open Access
URI: https://revistarea.ufv.br/index.php/rea/article/view/28
http://www.locus.ufv.br/handle/123456789/20208
Data do documento: 28-Jan-2004
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